※ 米国時間（Eastern Time）基準

【8/18(月)】

10:00 (指標) NAHB住宅市場指数（8月）. National Association of Home Builders

11:00 (金融) 米財務省Tビル入札・13週（競争入札締切の目安）. TreasuryDirect

11:30 (金融) 米財務省Tビル入札・26週（競争入札締切の目安）. TreasuryDirect

16:00 (株式) Palo Alto Networks（PANW）決算発表（After Market）. Yahoo Finance

【8/19(火)】

08:30 (指標) 住宅着工件数・建設許可件数（7月）. SPG Global PMI

09:00 (株式) Home Depot（HD）第2四半期・決算カンファレンスコール. Stock Titan

14:10 (金融) FRB ボウマン理事 講演（内容未定）. Kiplinger

16:30 (株式) Keysight Technologies（KEYS）決算コール. investor.keysight.com

— （時間未定）(金融) 米財務省Tビル入札・6週（今週火曜実施の定例／締切は公告に準拠）. U.S. Department of the Treasury

【8/20(水)】

07:00 (株式) Analog Devices（ADI）決算リリース（BMO）. Analog Devices

08:00 (株式) Target（TGT）決算コール. MarketBeat

09:00 (株式) Lowe’s（LOW）決算コール. Stock Titan

11:00 (金融) FRB ウォラー理事 講演. Kiplinger

11:30 (金融) 米財務省Tビル入札・17週（締切の目安）. TreasuryDirect

U.S. Department of the Treasury

13:00 (金融) 米20年債入札（結果公表は13時過ぎ）. MarketWatch

14:00 (金融) FOMC議事要旨（7月会合分）. Federal Reserve

【8/21(木)】

07:00 (株式) Walmart（WMT）決算リリース（掲載開始目安：7:00 ET※IR記載は6:00am CT）. Walmart Corporate News and Information

07:30 (金融) アトランタ連銀 ボスティック総裁 講演. Kiplinger

08:00 (株式) Walmart（WMT）決算カンファレンスコール（7:00am CT→8:00am ET）. Walmart Corporate News and Information

08:30 (指標) 新規失業保険申請件数（週次）. Investing.com

08:30 (指標) フィラデルフィア連銀製造業景況指数（8月）. Federal Reserve Bank of New York

09:45 (指標) S&Pグローバル米国PMI・速報（製造業・サービス業、8月）. Investing.com

10:00 (指標) 中古住宅販売件数（7月）. Federal Reserve Bank of New York

10:00 (指標) 景気先行指数（LEI、7月）. PR Newswire

11:30 (金融) 米財務省Tビル入札・4週／8週（締切の目安）. U.S. Department of the Treasury

TreasuryDirect

13:00 (金融) 米30年TIPS（再開示）入札. Treasury Inflation-Protected Securities

16:30 (株式) Workday（WDAY）決算コール. Zoom Investors

16:30 (株式) Intuit（INTU）決算コール. Intuit Inc.

16:30 (金融) FRB統計「H.4.1（FRBバランスシート）」週間公表. Federal Reserve

— （時間未定）(金融) ジャクソンホール経済シンポジウム開幕（8/21–23）. Federal Reserve Bank of Kansas City

【8/22(金)】

04:00 (暗号) Deribit・BTC/ETH ウィークリー・オプション満期（08:00 UTC）. Deribit Support

10:00 (金融) パウエルFRB議長 講演（ジャクソンホール）. Federal Reserve

16:00 (暗号) CME「Bitcoin Friday」先物・オプション週次限月の清算（BRRNY、16:00 ET基準）. CME Group

+1

16:15 (金融) FRB統計「H.8（商業銀行バランスシート）」週間公表. Federal Reserve

・ジャクソンホール：開催は8/21–23、パウエル講演は8/22(金)10:00。Federal Reserve Bank of Kansas City

Federal Reserve

今週の経済日程　2025年8月18日～

※ 正確でないデータが含まれる可能性があります。細かい数値や発表予定時間など詳細情報については、各自で確認をするようにしてください。

今週は、週後半にかけてイベントが集中する構成になっています。特に水曜のFOMC議事録、公表中の主要経済指標群、そして木・金のジャクソンホール会議とパウエル議長講演がハイライトです。テック・金融・AI関連ではホームデポやウォルマートなどの決算を通じて米消費や企業の価格戦略（関税転嫁やAI投資の動向）を把握するチャンスです。

8月18日（月）

経済イベント: 週初の月曜日は比較的落ち着いたスタートです。注目材料は全米住宅建設業者協会（NAHB）の住宅市場指数（8月）で、これは住宅建築業者の景況感を示します。前月7月の結果は33と低水準で、8月はわずかな改善となる34程度が市場予想ですthestreet.com。一般に50を下回る指数は悲観的な見方を示すため、30台前半という水準は高金利や住宅取得費用の高騰による厳しい環境を反映しています。実際、住宅建築業者の信頼感はここ数四半期低迷しており、指数は15ヶ月連続で悲観圏に留まっていますhousingwire.com。住宅市場の低迷要因として、「高金利による住宅購入の手控えや、トランプ政権による貿易戦争（関税）の影響で建築コストが上昇していること」が指摘されていますhousingwire.com。市場全体としては、今週後半の重要イベント（FOMC議事要旨やジャクソンホール会議）を控え、週明けのボラティリティは数年ぶりの低水準となっており、トレーダーは9月のFOMCでの0.25%利下げを既に織り込む姿勢ですeconomictimes.indiatimes.com。

企業決算: 月曜日は目立った決算発表は少ないですが、ハイテク関連ではサイバーセキュリティ企業パロアルトネットワークス（PANW）が18日引け後に2025年5月期第4四半期決算を発表します。同社はAIを活用したセキュリティ需要やプラットフォーム戦略が奏功し、売上高は前年同期比+14〜15%増の約25億ドルになる見通しです。市場コンセンサス経常利益は1株当たり約0.88ドルと前年同期比+17%程度の増益が予想されていますzacks.com。AIを搭載したサイバー防御ソリューションへの需要増加が業績を下支えするとの見方があり、注目が集まります。またネットワーク機器大手のキーサイト・テクノロジー（KEYS）もこの日決算予定です（市場予想EPS $1.67kiplinger.com）。

暗号資産: 先週、ビットコイン（BTC）価格は一時史上最高値の約12万5千ドルに到達した後に調整し、現在11万5千ドル台まで5%ほど下落していますm.economictimes.com。イーサリアム（ETH）も同様に最高値圏から約9%調整し、4,300ドル前後に下落しましたeconomictimes.indiatimes.com。それでも機関投資家の暗号資産への関心は依然強く、米ブラックロックのイーサリアム現物ETFには8月11日〜15日の週だけで28.5億ドルもの記録的な資金流入があり、そのうち23.2億ドルはブラックロックのETFに集中しましたeconomictimes.indiatimes.com。これは暗号資産市場への資金流入が拡大していることを示唆しており、金融市場全体のリスク選好とも関連しています。もっとも短期的には、今週後半のパウエルFRB議長の講演など金融政策イベントを控え、暗号市場も様子見ムードで比較的落ち着いた推移となっていますeconomictimes.indiatimes.com。

8月19日（火）

経済指標: 火曜日の朝、米商務省が住宅着工件数と建設許可件数（7月分）を発表します。住宅着工件数は年率換算で約129.0万戸と、前月の132.1万戸からやや減少する見通しですinvesting.com。高金利の影響で住宅建設需要が弱含む中、小幅な低下が予想されています。一方、先行指標である建設許可件数もほぼ横ばい圏とみられます。住宅市場の低迷は住宅ローン金利の高止まりと在庫不足が原因であり、前日のNAHB指数と合わせて住宅セクターの動向に投資家の関心が集まります。

企業決算: この日は小売・テック関連の大型企業決算が目白押しです。まず、ホーム・デポ（HD）が火曜の寄り付き前に2025年度第2四半期決算を発表します。ホームセンター最大手の同社は住宅市場停滞の逆風下でも徐々に業績改善をみせており、市場予想はEPS4.70ドル（前年比+2.2%）・売上高453億ドル（+5.0%）ですkiplinger.com。直近1ヶ月で株価は+10%上昇し、S&P500の+3.4%をアウトパフォームするなど、決算への期待感が高まっていますkiplinger.com。Truist証券のスコット・シッカレリ氏は「金利上昇や住宅市場停滞といった逆風下でも、ホームデポの中核ビジネスはここ数四半期緩やかに改善している」と指摘し、米国内の既存店売上（コンプ）は3四半期連続のプラス成長を達成すると予想していますkiplinger.com。また利益率も安定推移し、年間業績見通しも据え置かれる可能性が高いとの見方ですkiplinger.com。関税コストについて同社は価格転嫁を極力抑える戦略をとっており、強力な購買力と調達多様化で吸収可能との経営陣の自信も伝えられていますkiplinger.com。

さらにメドトロニック（MDT）やビキング・ホールディングスなども決算を発表します。特に医療機器大手メドトロニックの業績は医療セクター動向を占う上で注目されますが、テック・AI分野ではないため本稿では詳細は割愛します。また中国EVメーカーの小鵬汽車（XPEV）もこの日に四半期決算を予定しており、中国市場やEV業界の動向を示す可能性があります。

その他: 暗号資産市場では、Binance取引所が新規トークン（BAS）の取引開始を8月19日に予定するなど、個別プロジェクトの動きもありますeconomictimes.indiatimes.com。しかしながら、ビットコインやイーサリアムといった主要通貨の価格動向は依然として米金融イベントに左右されやすく、本日発表の住宅指標や後述する金融政策イベントを静観するムードが続く見込みです。

8月20日（水）

金融政策: 水曜日にはFOMC（連邦公開市場委員会）7月会合の議事要旨が公開され、金融政策の先行きを占ううえで今週屈指の重要イベントとなります。7月のFOMCでは政策金利が4.25〜4.50%に据え置かれ、投票は9対2の賛成多数でしたが、2名の理事が利下げを主張して反対票を投じるという異例の結果でしたreuters.comreuters.com。2名の利下げ票（ボウマン副議長とウォラー理事）は政治的背景も指摘されていますが、経済減速の兆候に対する先手との見方もあります。この2名同時の利下げ dissent（反対票）は1993年以来初めてであり、FRB内で金融緩和に向けた議論が高まっていることを示唆しますreuters.com。議事要旨では、こうした委員間の議論の詳細や、今後の利下げ条件に関する言及が焦点となります。パウエル議長は7月会合後の記者会見で「9月の利下げの可否を判断するには時期尚早」と慎重姿勢を崩しませんでしたがreuters.com、市場は既に年内利下げを織り込んでいるため、議事録の文言がタカ派寄りかハト派寄りかで株式・債券市場が反応する可能性があります。

その他政策動向: この日はアトランタ連銀のボスティック総裁がフィンテック関連の会議で講演予定ですinvestopedia.com。通常、地域連銀総裁の発言は市場への影響限定的ですが、直近のFRB内部の意見対立もあり、金融政策に関する示唆がないか注目されます。米金融当局以外では、同日に中国人民銀行の金利決定やニュージーランド準備銀行（RBNZ）の政策金利発表も予定されており、海外市場動向によっては米国市場にも波及し得ますlitefinance.org（RBNZは利下げ観測あり）。

経済指標: 目立った米経済指標の発表は水曜には予定されていません（週次の住宅ローン申請件数など小口の統計のみ）。ただし英国のインフレ率（7月CPI）が発表され、これがグローバル金利観に影響を与える可能性はありますlitefinance.org。

企業決算: 水曜日も重要企業の決算が相次ぎます。小売ではターゲット（TGT）が朝方に2025年第2四半期決算を発表予定で、これはウォルマートの前日にあたることから内容比較が注目されます。ターゲットは前四半期に「今年後半の売上が当初予想より弱含む可能性がある」と警告しておりinvestopedia.com、実際に売上減速が確認されれば消費マインド低下のシグナルとなり得ます。市場予想EPSは約2.01ドルとなっていますkiplinger.com。またディスカウント小売のTJX（TJX）も決算発表し、関税コストが収益を圧迫する見通しを以前から示唆していますinvestopedia.com。関税による値上げ圧力がどこまで業績に影響したかがポイントです。

一方、住宅関連ではロウズ（LOW）がホームデポに続いて決算発表します。ホームデポ同様に住宅リフォーム需要の動向を映す指標企業であり、予想EPSは4.25ドル程度ですkiplinger.com。ホームデポとの差異やガイダンスに市場の視線が集まるでしょう。また高級百貨店メイシーズ（※注: 今週該当なし）など他の小売決算もこの時期に集中します（※同業のコールズやロス・ストアーズは木曜予定）。

テック関連ではアナログ半導体大手アナログ・デバイセズ（ADI）が水曜に決算発表します。予想EPSは1.95ドルkiplinger.com。半導体セクターはAIブームでNVIDIAなど好調ですが、ADIは産業・自動車向けが主力のため、需要動向の違いが興味深いところです。同業他社と比べて受注環境がどう変化しているか注目です。

さらに中国の検索・AI大手の百度（BIDU）もこの日に4-6月期決算を予定していますinvestopedia.com。生成AIや自動運転などに注力する百度の動向は、中国テック株全般やAI競争の観点からも注目ですが、米国投資家にとっては中国景気指標的な意味合いもあります。

8月21日（木）

金融政策・イベント: 木曜日からはいよいよワイオミング州でジャクソンホール経済シンポジウム（通称ジャクソンホール会議）が開幕しますlitefinance.org。この年次シンポジウムには米FRB議長をはじめ各国の中央銀行総裁や経済専門家が集い、金融政策の方向性について議論・講演が行われます。今年は初日にパウエルFRB議長が開会の挨拶を行う予定であり、市場参加者は年内および来年の米金融政策緩和の可能性について何らかの示唆があるか注視していますlitefinance.org。近年、ジャクソンホール会議では2019年や2022年に重要な政策転換シグナルが発せられた前例もあるため、パウエル議長の語調（インフレ警戒か緩和寄りか）に敏感に反応する展開が予想されます。

また、この日もアトランタ連銀ボスティック総裁が別の場（アトランタ商工会議所）での講演を予定しており、市場への影響は限定的とみられるものの発言内容はフォローされるでしょうinvestopedia.com。なお、ジャクソンホール会議自体は23日（金）・24日（土）まで続き、各国中銀要人のコメントが断続的に報じられる可能性があります。

経済指標: 木曜日は経済統計が集中する日でもあります。まず新規失業保険申請件数（8月16日までの週）が発表されますinvestopedia.com。直近の労働市場は堅調ながら若干ほころびの兆しも指摘されており、申請件数が増加基調にあるか維持されているかが注目されます。次にフィラデルフィア連銀製造業景況指数（8月）も公表予定ですinvestopedia.com。前月7月は+15.9と5ヶ月ぶりの高水準（予想-1に対し大幅プラス）へ急改善しましたrttnews.comseekingalpha.com。8月について市場は高水準維持か反動減か見極めようとしており、製造業の受注や雇用の動向を占う手掛かりとなります。さらにS&Pグローバル社による8月の製造業・サービス業PMI速報値も発表されますinvestopedia.com。このPMI速報値は、8月7日に発動された追加関税の影響が企業マインドや物価にどう表れているかを最初に示す指標として重要ですspglobal.com。特に仕入れ価格や販売価格指数が上昇に転じていないか（インフレ圧力再燃の兆し）に市場の目が向けられますspglobal.com。7月の米CPIは予想を下回りインフレ沈静化が期待された矢先だけに、PMI中の価格指数が上振れすれば利下げ観測に冷や水を浴びせる可能性がありますspglobal.com。反対に価格動向が落ち着いていれば、年内緩和への安心材料となるでしょう。また、PMIは景気全体の先行指標でもあり、7月まで米国経済は欧州など主要国より堅調に推移してきましたspglobal.com。在庫積み増しなど特殊要因での押し上げが8月も続いているか、サービス業の好調さが関税の逆風下でも維持されているか、といった点も注目ポイントですspglobal.com。

加えて景気先行指標総合指数（LEI、7月分）もコンファレンスボードから発表がありますinvestopedia.com。LEIはここ1年以上減少傾向が続き、6月も前月比-0.3%低下しましたconference-board.org。7月もマイナスが続けば、景気後退シグナルが一段と鮮明になります。ただし市場はすでにLEI低下に慣れており、よほど大きな変動がない限り反応は限定的かもしれません。最後に中古住宅販売件数（7月）も全国リアルター協会（NAR）から発表されますspglobal.com。市場予想は年率392万戸と、6月の393万戸からほぼ横這い圏ですcalculatedriskblog.com。住宅ローン金利上昇で住宅販売は低水準が続いており、前年同月（398万戸）比でも減少見込みですcalculatedriskblog.com。住宅価格の動向や在庫水準も合わせて公表されるため、金利高による住宅市場の冷え込み具合を測る材料となります。

企業決算: 木曜日も重要な企業の業績発表が続きます。まず世界最大の小売企業ウォルマート（WMT）が開場前に2026年度第2四半期（5〜7月期）決算を発表しますkiplinger.com。ウォルマートは米国消費の健全度を測るうえで代表的な企業であり、特にトランプ政権下で続く関税政策の影響を注視する必要がありますkiplinger.com。市場予想はEPS0.74ドル（前年比+10.4%）・売上高1742億ドル（+3.8%）で堅実な成長が見込まれていますkiplinger.com。関税コストに対し、同社は「価格引き上げでバランスを取る」と表明しておりinvestopedia.com、実際に値上げが売上や粗利にどう影響したかが論点です。UBSのマイケル・ラッサー氏は「ウォルマートは全米小売のベellwether（景気の鐘）であり、四半期業績と経営陣コメントから下半期の価格動向・消費者行動・競合状況を読み解くことになる」と述べていますkiplinger.com。特に最近の食品や生活必需品の値上げにも関わらず消費需要が底堅いか、また関税転嫁が売上を大きく押し下げていないか、といった点が焦点ですkiplinger.com。ウォルマート経営陣が消費動向について前向きな見解を示せば、市場全体にも安心感を与えるでしょう。

加えて経済ソフト大手インテュイット（INTU）やクラウドERPのワークデイ（WDAY）も決算発表しますkiplinger.comkiplinger.com。インテュイットは中小企業向け会計ソフト「QuickBooks」や個人向け税務ソフト「TurboTax」で知られ、景気減速時には新規顧客減などが懸念されますが、近年はクラウド化やAI機能強化で顧客単価向上も図っています。ワークデイは企業向け人事・財務クラウドソフトの大手で、人材管理需要やAIによる業務効率化のトレンドから恩恵を受けているかが論点です。ともに予想を上回るSaaS収益成長を示せるか注目です。

8月22日（金）

金融政策イベント: 金曜日は今週最大のハイライトであるパウエルFRB議長のジャクソンホール講演が予定されていますinvestopedia.com。通常、議長講演は米東部時間午前（日本時間深夜）に行われ、その内容は世界中の市場関係者がリアルタイムで注視します。今年のテーマや議長の論点は事前には明らかにされていませんが、インフレ動向や金融政策スタンス、さらには金融安定や長期課題（例えば労働市場の構造変化や債務動向）などに触れる可能性があります。特に市場が知りたいのは「いつ利下げ局面に転じるのか」という点ですが、パウエル議長は直前のFOMC後会見でも慎重姿勢を崩しておらず、大きなサプライズは期待しすぎないほうが良いかもしれません。ただし、もし講演でインフレ低下の進展に自信を示したり、金融引き締め長期化への懸念に言及すれば、市場はハト派シグナルと受け取って株高・債券高・ドル安・金利低下で応えるでしょう。逆に「インフレとの闘いは終わっていない」といった強い警戒メッセージが出ればタカ派シグナルと解釈され、調整が入る可能性があります。ジャクソンホール会議は土曜日まで続き、この日以降も各国中央銀行関係者の発言が報じられるため、週末にかけて関連ヘッドラインには注意が必要ですlitefinance.org。

経済指標: 米国では金曜日に目立った経済指標発表は予定されていません（主要統計は木曜までで出揃い）。この日の市場の焦点は終日ジャクソンホール関連ニュース、とりわけパウエル議長発言に集約される見通しです。

企業決算: 個別企業では、小売セクターから会員制卸売クラブのBJ’sホールセール（BJ）が金曜日に決算を発表しますkiplinger.com。BJはコストコの競合であり、値頃感を求める消費者の動向を示す指標企業の一つです。予想EPSは1.10ドル程度と堅調な消費を反映した増収増益が見込まれていますkiplinger.com。もっとも既にウォルマートやターゲットなど業界大手の決算が出揃った後だけに、マーケットインパクトは限定的かもしれません。同じく衣料小売のバックル（BKE）もこの日に予定されていますkiplinger.comが、規模が小さいため市場全体への波及は限定的です。