1. NVIDIA 2026年度第3四半期（8-10月期）決算の最新予想

NVIDIAは現地時間11月19日（日本時間20日早朝）に2026年度第3四半期決算を発表予定です。市場のコンセンサス予想は以下の通り、引き続き高い成長が期待されています。

指標コンセンサス予想前年同期比（予想）備考売上高約550億ドル+56%以上データセンター部門が牽引EPS（一株当たり利益）約1.25ドル--

市場の論調:

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強気な見方: 多くのウォール街アナリストは、NVIDIAがAIハードウェア市場での支配力を維持し、予想を上回る業績を達成すると楽観的です。特に、データセンター部門の売上高は約490億ドルと予想されており、AI向けGPUの需要が引き続き堅調であると見られています。

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将来への期待: CEOのジェンスン・フアン氏が示した「Blackwell」や「Vera Rubin」といった次世代製品ラインアップに関するポジティブな見通し（2026年末までに5000億ドルの受注）が、一部の強気なアナリストの予想をさらに押し上げています。

2. 最近の株価下落（約10%下落）の要因

NVIDIAの株価は10月下旬に最高値を付けた後、約10%下落しています。この下落の背景には、主に以下の2つの要因が挙げられます。

要因1: 米国の対中輸出規制強化と地政学的リスク

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規制の影響: 米国政府による対中輸出規制の強化が、NVIDIAの業績に影響を与える最大の懸念材料です。ライセンスなしで中国に輸出できる半導体の種類と数量がさらに制限される可能性が報じられています。

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市場の懸念: NVIDIAは中国市場でも大きなシェアを持つため、規制強化は業績の伸びを抑制する可能性があります。また、違法輸出の疑いによる起訴事例も発生しており、政治リスクがNVIDIAの成長を妨げるという見方が強まっています。

要因2: AI相場の過熱感とバブル懸念

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投資家の警戒感: NVIDIAの株価は今年約38%上昇し、AIブームを牽引してきましたが、その急激な上昇と高いバリュエーション（株価評価）に対する過熱感が市場に広がっています。

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大口投資家の動向: ソフトバンクやピーター・ティール氏のヘッジファンドがNVIDIA株を売却したことや、「The Big Short」で知られるマイケル・バーリ氏が空売りを仕掛けていることが報じられ、AI相場の持続性に対する疑心暗鬼を深めています。

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設備投資の「消化モード」懸念: AI関連の設備投資が「拡大段階」にあるのか、それとも一時的な「消化モード」に入るのかについて、投資家の間で意見が分かれており、これが株価の重荷となっています。

3. 市場全体への影響

NVIDIAの決算発表は、その時価総額の大きさ（S&P500種指数の約8%を占める）とAI相場における象徴的な地位から、市場全体に極めて大きな影響を与えます。

影響の側面詳細株価の変動幅決算発表後、株価が上下に7%程度変動する可能性があると分析されており、これは時価総額にして3200億ドル（約48兆円）もの変動に相当し、過去最大級の変動となる可能性があります。AI関連銘柄への影響NVIDIAの業績が予想を上回れば、AIブームの持続性が再確認され、AI関連銘柄全体の株価を押し上げる可能性があります。逆に、予想を下回るか、将来のガイダンスが弱気であれば、AIバブル崩壊の懸念が強まり、関連銘柄全体のセンチメントを悪化させ、広範な調整につながる可能性があります。米国株全体への影響NVIDIAの失速は、AI関連銘柄だけでなく、米国株全体の重荷となり、S&P500やナスダックなどの主要指数の調整を長期化させる可能性があります。特に、AI関連の設備投資の動向は、ハイテク分野全体の成長見通しを左右する重要な指標と見なされています。市場の注目点投資家は、単なる売上高やEPSの数字だけでなく、データセンター部門の成長率、粗利益率（グロスマージン）の維持、そして中国市場の規制に関する経営陣のコメントに注目しています。これらがAI相場の将来的な方向性を占う鍵となります。

結論として、NVIDIAの決算は、単なる一企業の業績発表ではなく、AI相場の継続性と米国株全体の短期的な方向性を決定づける、極めて重要なイベントとして市場全体から注目されています。